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第五百二十九章 稍安勿躁

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    并购团队走了进来,并绕着会议桌坐下,安静但骄傲。

    在冯一平的直接指导和带领下,这个人数精干的团队,现在已经是市场上最声名卓著的一个团队。

    他们中的大多数,在加入这个团队之前,并没有在哪怕一起几亿美元的并购案中发挥过关键作用,因为他们中的大多数,都还是刚走出学校的学生,而这些学生中的大多数,是在应聘华尔街未果之后,才来到的西部,来到的硅谷。

    也有一些曾经通过了华尔街的应聘,在那条街上那些大名鼎鼎的公司里工作过,但尚处在最底层的小人物。

    因此也是极不如意的一批人。

    华尔街的奖金分配,极度不平衡,高层拿得撑死,底层拿到手的,仅能让他们只撑着不死。

    如果华尔街也是一个国家,那么它一定是世界上贫富差距最大的一个国家。

    但就是这群曾经都不能踏进华尔街,或者一直处在华尔街的最底层的人,已经让华尔街那些著名投行的金牌并购团队侧目。

    他们的成长,出乎那些人的意外。

    最开始在并购硬币之星的时候,他们的表现,可以说只相当于专业人士眼中的实习生,也就是,什么都不会。

    尽管他们非常好学,但是拜托,那又能怎样?

    但现在他们所取得的成就,非常出乎那些人的意外。

    这个团队,现在不但已经战无不胜,而无一例外的是,在胜利之后,他们的胜利果实,都培育得非常丰硕。

    可以说,这个团队,就是很多只懂得并购,但没办法保证并购成功之后的发展,所以从整体结果来说整项并购实际上就是失败的的团队的正面教材……

    并购团队的这些人都知道,接下来,将又是他们表现的时候。

    他们安静的看着坐在中间的冯一平,那是他们这个团队的核心和灵魂人物,而他们有信心在他的带领下,完成任何目标。

    有太多的大公司和大人物为当前的局面忧心,甚至夜不能寐,但对他们而言,这只会是一个最好的收获季节。

    约翰很快开始继续自己的说明,“在华尔街近期的动荡中,私募基金的表现,也非常活跃,”

    “我们都知道,在3月份,在贝尔斯登发生危机的时候,有意收购的,除了小摩,还有一家私募基金,弗拉沃斯私募基金,”

    “他们表现非常积极,先于小摩之前表态收购的意愿,并同样先于小摩报价,他们的报价,同样高于小摩,实际上,他们的报价,是小摩2.4亿美元的 12.5倍,足足30亿美元,”

    有人笑出声来。

    弗拉沃斯私募基金,真是一支非常有野心和志向的私募基金。

    问题在于,他们的综合实力,并不足以支持他们的野心。

    小摩已经在上月初正式完成对贝尔斯通的收购,虽然他们最终付出的代价,不是2.4亿美元,而是提高到了14亿美元,但这依然和弗拉沃斯的30亿美元相差甚远,因为,都不到它报价的一半。

    但最后完成收购的却偏偏是小摩,这就能说明很多问题。

    弗拉沃斯的参与,也正如现在一样,徒给大家增添一些笑料而已。

    约翰也笑了笑,“这些私募基金,”他停顿了一下,“我们都知道他们的本质,他们实际上一直做的就是空手套白狼的那一套,”

    “他们并没有多少自有资金,一般都是在找到一个合适的目标之后,先找银行借一大笔钱,再加上一部分自有资金,然后开始报价,正式展开收购流程,”

    “—旦收购成功,私募基金会很快利用被收购公司的信用,向市场发售债券,用债券的收入把欠银行的贷款还掉,之后,他们就成了被收购企业的所有人,”

    “保有这些公司几年后,他们一般会通过上市、拆分、被并购等方式,把目标以更高的价格卖出去,”

    这就是这些私募基金的三板斧。

    整个流程,其实和国内靠炒房地产牟利的那帮人,并没有什么区别。

    “可以说,这些私募基金的并购,多属于杠杆并购,”

    “一般情况下,银行们,尤其是投资银行,也十分喜欢杠杆并购业务,因为他们首先能当并购顾问先赚一笔、借贷款又赚一笔、承销债券再赚一笔,最后还能与一些投资者共同投资,还赚上一笔……”

    “但那当然不属于现在这样的情况,我们都知道,现在是不但连投资银行,很多商业银行都缺钱的时候,因迪美等银行的破产,就正说明了这一点,”

    “所以投资银行,最近都在抓紧回收类似的贷款,”

    “但那些私募基金所面临的困境,还不仅仅只是这一方面,比如,我们就以黑石举例,”

    黑石虽然是一家资产管理公司,但他们旗下最大的业务版块,正是私募基金,因而在华尔街,苏世明和他的黑石,又有“私募基金之王”的称号。

    “在去年2月份,黑石以一贯的高杠杆,出价390亿美元,收购了国内最大的不动产公司EOP,”

    “我想,黑石高层对房地产泡沫,应该有着一定的认识,因为他们在收购完成之后,便以可以说闪电战的速度,开始处理相关的资产,”

    约翰又点开一张表,“一周后,黑石卖掉了其中的53 处物业,回收了 146 亿美元,相当于收购成本的 37%,”

    “一个月后,黑石已卖掉了 210 亿美元的资产,相当于收购成本的 54%,”

    “而3 个月后,一半左右的物业面积已经分拆出售完毕,回收了 280 亿美元,相当于收购成本的 73%,”

    这样的数据一出来,让桌旁的很多人都不淡定。

    也就是,黑石手里尚持有EOP近一半的物业,但他们的投资,已经收回了超过7成!

    而这样成果的取得,是在短短的三个月之内完成。

    所以他们聚集财富的速度,真可以说是高得惊人。

    哪怕现在房价正在下行,但黑石在这场收购中的利润,现在算,至少也在50亿美元以上。

    “我们虽然并不知道,他们投入的自有资金是多少,但据一些消息人士确认,一定是少于50亿美元,”约翰又补充了一句。

    这就是杠杆收购的魅力。

    但也有人估算了因为收购EOP,黑石目前被占用了110亿美元资金。

    尽管这其中的大部分,应该来源于银行贷款,但就目前而言,这无疑给黑石带来了极大的负担。

    “也许是因为这次收购带来的高回报的鼓舞,我们知道,黑石很快瞄准了下一个目标,在去年7月,他们又以260亿美元的高价,拿下了希尔顿酒店,”

    “这一次,我们知道他们投入的自有资金是56亿美元,贷款超过200亿美元,”

    “我们也知道,这一次,他们没能重复上一次的幸运,次贷危机爆发,迅速波及到了酒店业,希尔顿的客流、现金流、资产估值,都在大幅降低,”

    “而他们发行债券的努力,也没有任何结果,在当前的环境下,希尔顿这样的公司的债券,不是市场低迷,而是完全没有市场,”

    所以,他们的三板斧玩儿不下去咯。

    这大概就类似于炒房炒成了房东,还不是在一般情况下的炒房炒成了房东,而是在回归那一年的香港炒房炒成了房东。

    “与此同时,黑石其它的投资项目,也都产生了不小的亏损,投资那些项目占用的资金,此时正受到各银行的积极追讨,”

    约翰看向冯一平,“我觉得,当前是我们可以采取行动的时候,”

    并购团队的人也看向冯一平,他们就只等着冯一平命令。

    冯一平笑了起来,“稍安勿躁,稍安勿躁,”

    他站了起来,“我认为,还不到时候,我们还可以再等等,”